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二是增值税理论上不构成企业负担，但中国的增值税税制存在扭曲，导致企业的税负感较重。在真正的增值税制度下，增值税表面上由企业缴纳，但是企业可以通过商品定价，将税负转嫁给最终消费者。因此，世界银行在计算各国“总税率”指标时，并不包括增值税。在中国的增值税征管实践中，增值税抵扣链条没有彻底打通，进项税抵扣不足，企业无法充分转嫁。比如，2016年5月全面实施营改增后，金融业已经被纳入增值税征收范围，但借款利息不许抵扣进项税，下游制造业企业依然不能抵扣贷款利息所含的增值税。再如，营业税的征管有一定的弹性，但增值税征管有上下游企业的交叉对比制衡机制，管理更加严格。原先一些小微企业不交税，现在必须缴纳增值税，否则不能给需求方开具增值税抵扣凭证，业务会受到影响。最终结果是大中型国有企业减税，小微企业税负增加了。

洞悉产业未来的背后，其实是对“技术与应用”此消彼涨互生关系的真正透析。在张近东对产业的观察和思考中，他非常重视苏宁的技术能力发展。应用发展到一定阶段，就需要技术的深层驱动力。今天诸多电商已经开始号称自己是一家技术公司，但苏宁在2013年就已经在美国硅谷建立了苏宁硅谷技术研究院及美国办事处，并进一步开拓当地供应链建设，与美国优势消费品、科技及商业品牌建立良好的长远合作关系。

当前资本补充压力不断上升。一是影子银行回表。2017年开始的“三三四十”专项治理行动揭开了银行业严监管风暴及金融去杠杆的序幕。2018年，随着我国金融监管体制的逐步完善，监管短板将逐步得到补齐，监管真空得到填补，可以预见银行业监管力度不会衰减，各种市场乱象及监管套利行为将得到进一步遏制。同时，伴随着即将落地实施的资管新规，银行业通过同业、理财等业务无序扩张的时代终结，表外业务将加速“回表”，非标业务回归标准化，资产质量也将更加透明和真实，但无疑将对银行资本的承接能力提出严峻挑战并加速资本消耗，行业阵痛难以避免。

“实际上已经开始这么做了。”一位中小险企总精算师称，今年年初就已传出消息，监管对预定利率4.025%甚至3.7%的产品，不予批复。当时监管可能正在评估阶段，虽然没有对风险形成结论，但仍采取了谨慎态度。此前获批的4.025%的年金还能不能卖？尚未有定论

4月初需求启动，尤其是4-5月，表现得非常好。而螺纹钢，当下又创了年后新高，淡季不淡，库存没累积是当下市场的一个特点，后面我们详细讲。2． 原燃料：铁矿石品种分化，焦煤焦炭联动性变差由于钢铁行业的去产能和供给侧改革，使铁矿石和钢铁上下游的关系就发生了逆转，铁矿石结构问题凸显，从而带动了一波铁矿石上涨行情。从之后的数据来看，2016年铁矿石的涨幅要大于钢材。2017年7月，整个钢铁行业盈利转好，之后又催生了一波行情。

值得注意的是，吉林银行参股20%的长春双阳吉银村镇银行亦收到罚单，处罚事由为违规迁址、违规将信贷资金挪作他用、违规为他行同业投资提供第三方担保原因，被处以140万元罚款，其董事长许海明因负有直接责任而取消高管资格3年，行长王俊博负有管理责任予以警告。